1915년 유학자 금주허채가 지은 분성허씨의 서당건축이다. 주산서당의 건립을 통해 근대기 성리학자들의 사승관계를 확인할 수 있으며, 건축 배치 및 누정과 강당에 보이는 독특한 평면구성과 세부기법 등은 조선말기 밀양지역의 서당건축 경향과 특성을 이해하는데 좋은 자료이다. 또한 주산서당기를 통해 주변의 자연을 향유하고자 하는 유학자의 심미관을 알 수 있으며 조경시설 및 정원도 우수하여 주산서당 일곽을 문화유산으로 지정하여 보존하기에 충분한 가치와 다양한 활용도 가능할 것으로 보인다.