이 불상은 경주 지역에서 산출되는 불석을 사용하였고, 신체 비례와 의복 주름의 표현에서 17세기 후반과 18세기 전반의 형태적 특징이 함께 드러난다. 특히 복부 의 ‘W’자형 주름과 안정된 하반신 비례는 조선후기 석조불상의 전형적 양식을 보여주는 중요한 지표이다. 또한 본래 보살좌상으로 조성되었다가 후대에 지장보 살좌상으로 변용된 사실은 사찰 신앙의 변화와 존상의 활용 방식을 구체적으로 보여주는 드문 사례라 할 수 있다. 『포항 임허사 석조보살좌상』은 조선후기 불교조각사의 양식적 전개와 신앙적 변용 과정을 동시에 보여주는 귀중한 작품으로, 역사·미술사적 가치가 있다.