〈백련사 약사전 조왕도〉는 화기를 통해 광무 3년(1899) 5월 18일이라는 제작연대와 금어 서옹당 경환이라는 제작자가 명확히 확인되는 작품이다. 동일시기 조성된 약사전 내 다른 불화들의 연대를 가늠할 수 있는 기준작으로 기능하며, 19세기 말 화승이자 백련사 주지를 역임한 경환의 활동과 사찰 운영을 살필 수 있는 사료적 가치를 지닌다. 이 불화와 함께 조성된 것으로 추정되는 공양간 봉안 조왕도의 화면 상단의 묵서(墨書)에는 영친왕과 엄귀인의 안녕을 기원하는 내용이 구체적으로 기록되어 있다. 이는 약사전 불화들의 주요 후원자가 순헌황귀비 엄씨였음을 뒷받침하는 자료로, 대한제국기 왕실 불교 신앙과 후원 양상을 이해하는 데 중요한 단서를 제공한다. 양식 및 도상적 측면에서는 전형적인 조왕신 도상에 19세기 말 관우 신앙이 결합된 독특한 형식을 보이며, 음영법과 고분·금니 기법을 활용한 사실적인 묘사가 나타난다. 이러한 점들을 종합하면 백련사 조왕도는 제작 정보의 명확성과 왕실 발원 불화로서의 사료적·미술사적 가치를 갖춘 핵심 자료로서 문화유산으로 지정·보존할 필요성이 있다.