〈백련사 약사전 현왕도〉는 1899년(광무 3) 5월, 수화승 명응윤감(明應允鑑)의 주도로 약사전 내 〈약사설법도〉 등과 함께 일괄 조성된 불화이다. 이 불화는 수화승 명응윤감이 주도적으로 제작한 희소한 사례로 그의 독자적인 기량과 화풍을 확인할 수 있는 기준작으로서 가치가 있다. 19세기 말 수도권 불화의 특징인 금박의 적극적인 사용과 세밀한 금니선, 기물에 적용된 명암법과 투시법 등은 당대 화승들의 높은 기량을 잘 보여준다. 특히 본 작품은 도상적으로 주목할 만한 독창성을 지니고 있다. 통상적인 현왕도에 등장하는 행정적 성격의 성왕(聖王)을 과감히 생략하고, 무장한 신장상과 오목(五目) 귀졸 등 호위 세력을 전면에 배치하여 위엄을 강조하였다. 이는 약사전 내에 신중도가 단독 봉안되고 조왕이 무신(武神)인 관우의 형상으로 표현된 것과 맥락을 같이한다. 이러한 무장 세력의 강조는 외세의 침략에 맞서 자주국방과 국난 극복을 염원했던 대한제국기의 시대적 상황이 불교회화의 도상으로 투영된 결과로 해석된다. 이처럼 〈백련사 약사전 현왕도〉는 조선 후기 현왕 신앙의 시각적 정착 과정을 보여주는 동시에 대한제국기라는 특수한 시대상을 반영한 미술사적·역사적 사료로서 그 가치가 있다. 체계적인 관리와 연구를 위해 문화유산으로 지정하여 보존할 필요가 있다.